Tal como había sido anunciado en noviembre del año pasado, Falabella cerró un acuerdo con Mall Plaza para venderle por un total de US$589 millones el 66,6% de sus activos de Mall Plaza en Perú (de la cual ya tiene el 33,3%) y del 100% de las operaciones en Open Plaza Perú. De esta forma, Mall Plaza, sociedad también controlada por Falabella tendrá en control de 100% de dichas sociedades que operan en ese país.

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Mall Plaza Perú tiene cuatro centros comerciales, mientras que Open Plaza tiene 11 activos inmobiliarios, con presencia en 9 ciudades. Con esto, Mall Plaza incrementará su portafolio en 619 mil m2 arrendables, y se “consolidará como el mayor operador de centros comerciales de Sudamérica”, explicaron las partes, con una operación diversificada en Chile, Perú y Colombia, que concentran el 62%, 27% y 11% de la superficie respectivamente.

El gerente general de Falabella, Alejandro González, señaló que “en línea con nuestro objetivo de ser cada vez más simples y eficientes en nuestra estructura y operación, esta transacción nos permitirá consolidar nuestras operaciones inmobiliarias en Perú bajo una sociedad única. Esta reorganización beneficiará a ambas compañías”.

Por su parte, el gerente general de Mall Plaza, Fernando de Peña, expresó que “esta transacción nos aportará activos en Perú que cuentan con excelentes emplazamientos y con un potencial de crecimiento orgánico. Contamos con un plan para desarrollar cerca de 100 mil m2 arrendables en estos activos durante próximos cinco años, fortaleciendo así nuestra oferta comercial y participación de mercado. Además, al consolidar ambas compañías en una sola plataforma y lograr una mayor escala en la operación, podremos incorporar importantes sinergias y eficiencias en Perú”.

Según detallaron las compañías, la transacción se realizará a través de una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por US$589 millones que será lanzada por Mallplaza por el 100% de Falabella Perú.

“Los activos involucrados fueron valorados en US$843 millones más una caja operacional de US$5 millones. Así, la transacción quedaría valorada en US$ 848 millones, resultando un EV/EBITDA estimado al 2024 de 9,9 veces”, dijeron las empresas.

La operación será financiada con una combinación de caja, deuda, y un aumento de capital, que asciende a los US$300 millones.

Aquí está la clave de la operación: la intención de Falabella es no suscribir ese aumento de capital y diluir su participación, pero manteniendo el control. Con ello, la firma conseguirá aumentar el capital de Plaza, con el aporte de minoritarios y terceros que serán invitados a participar en la capitalización, que aumentará la flotación de la acción de Plaza. Según la memoria 2023, Falabella tiene el 59% de Mall Plaza.

Y ya que el negocio involucraba a partes relacionadas, las empresas pidieron fairness opinions a asesores internacionales: J.P. Morgan Securities LLC, por parte de Mall Plaza e Itaú Asesorías Financieras, por parte de Falabella.