Fed, BCE, inflación, PIBs… Llega la semana más importante de lo que va de año
La última semana de enero será -en materia económica- la más importante de lo que va de año. Además de las reuniones de la Fed y el BCE, la semana que viene se publicarán varios datos importantes, como la primera estimación del PIB correspondiente al cuarto trimestre de 2024 que se dará a conocer en EEUU y en la zona euro, los pedidos de bienes duraderos o el Índice de precios de los gastos de consumo personal, que es la medida de inflación objetivo de la Fed y que se espera que se sitúe ligeramente por encima en diciembre.
La política monetaria de la Reserva Federal de EEUU y del Banco Central Europeo (BCE) avanza por caminos distintos, reflejando diferencias clave en el crecimiento económico a ambos lados del Atlántico. Europa, como decíamos, sigue mostrando signos de debilidad, mientras que Estados Unidos mantiene una economía sólida, aunque sin alcanzar su potencial.
«En este contexto, la Fed se enfrenta a un dilema: el mercado ha descontado bajadas de tipos, pero con una economía que aún se mantiene fuerte, el margen para recortes es más limitado de lo que inicialmente se esperaba», explica Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, mientras asegura que su escenario actual apunta a un máximo de dos recortes en el precio del dinero en EEUU, frente a las cuatro bajadas que podrían materializarse en Europa.
Esta divergencia en política monetaria no solo tendrá impacto en la deuda pública, donde ya se observa una diferencia de valoración, sino también en el tipo de cambio, generando oportunidades de inversión en renta fija.
«En la zona euro, además de la estimación del PIB, los indicadores de confianza empresarial de la Comisión Europea nos darán pistas sobre si se ha producido alguna mejora en la debilidad observada a finales de 2024. También se publicarán datos sobre la oferta monetaria, que deberían reflejar una ligera mejora, a medida que los recortes de tipos del BCE comienzan a influir poco a poco en las decisiones de concesión de préstamos», destaca Sean Shepley, economista senior de Allianz Global Investors.
En Alemania, hay que vigilar la encuesta IFO, que ha permanecido por debajo de los niveles prepandémicos a lo largo de todo el periodo posterior a la Covid-19. Sin embargo, parece que esta tendencia continuará, lo que podría estar en línea con un crecimiento nulo o ligeramente negativo del PIB en el cuarto trimestre.
Por otro lado, en China, el índice PMI del sector manufacturero de Caixin dará a conocer si la mejora observada a finales de 2024 se ha mantenido en el inicio de este nuevo año. El país Oriental dará comienzo a su nuevo año y sus bolsas permanecerán cerradas desde mitad de la semana.
