Las acciones estadounidenses han sido la envidia del mundo, pero Trump podría ponerlas en riesgo
Nueva York
CNN
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El mercado de valores de EE.UU. ha sido el estándar de oro durante décadas. Pero los inversionistas de todo el mundo están cada vez más nerviosos por las repercusiones de la agenda económica del presidente Donald Trump. Eso ha llevado a los comerciantes a buscar acciones en Europa y Asia.
Wall Street ha experimentado la mayor caída registrada en la asignación a acciones estadounidenses desde que se comenzó a recopilar información en 1999, según una encuesta de Bank of America. Mientras tanto, la encuesta mostró el mayor aumento en la asignación a acciones europeas desde 2021.
Esto se debe en parte a que los inversionistas piensan que el excepcionalismo estadounidense puede haber alcanzado su punto máximo, escribieron analistas de Bank of America.
Después de que el índice de referencia S&P 500 se disparara en los últimos dos años, algunos inversionistas ya estaban inseguros sobre las perspectivas de otro año destacado. Pero ahora, el enfoque de Trump hacia el comercio y la política exterior está contribuyendo a un cambio amplio en la percepción de los inversionistas sobre la estabilidad de los mercados estadounidenses.
“Parece haber un cambio radical en el sentimiento general de los inversionistas”, dijo David Russell, jefe global de estrategia de mercado en TradeStation.
El Dow subió el viernes 32 puntos, o un 0,08%. El S&P 500 más amplio ganó un 0,08% y el Nasdaq Composite subió un 0,52%. El repunte al final del día ayudó al S&P 500 y al Nasdaq a romper una racha de cuatro semanas de pérdidas.
El S&P 500 ha bajado alrededor del 4% este año, rezagándose con respecto a los índices de todo el mundo que han ganado, incluidos los de China, Europa y México.
Los mercados anhelan certeza y estabilidad, y la perspectiva de EE.UU. está cada vez más en desacuerdo con esa imagen, dijo Peter Ricchiuti, profesor senior de finanzas en la Escuela de Negocios Freeman de la Universidad de Tulane.
“EE.UU. ha sido [el lugar] donde todos querían invertir”, dijo. “Y ahora realmente está alterando al mundo entero en términos de claridad”.
Datos recientes destacan esa divergencia: un índice que mide la incertidumbre de la política económica de EE.UU. por mes se disparó en marzo a su nivel más alto desde la pandemia de covid-19. La Reserva Federal dijo el miércoles en un comunicado que “la incertidumbre en torno a la perspectiva económica ha aumentado”.
Ricchiuti dijo que los inversionistas podrían estar preocupados por el impacto de las políticas de Trump hacia los aranceles y la inmigración en el crecimiento económico de EE.UU.
Las principales empresas estadounidenses también están señalando turbulencias por delante. FedEx (FDX) cayó un 6,4% el viernes después de que la empresa de mensajería redujera su orientación y bajara su pronóstico de ganancias para este año. “Nuestra perspectiva de ganancias revisada refleja una debilidad continua e incertidumbre en la economía industrial de EE.UU.”, dijo John Dietrich, director financiero de FedEx Corporation, en un comunicado.
“Si bien esperábamos que el presidente Trump hiciera de los aranceles un pilar clave de su agenda política, el tamaño absoluto de los aranceles, junto con un plan de implementación desordenado, ha creado turbulencias en el mercado y ha dificultado que las empresas planifiquen para el futuro”, dijeron analistas de Baird en una nota el jueves.
Mientras los inversionistas lidian con la inquietud en la perspectiva de la economía de EE.UU., la imagen en Europa ha surgido como relativamente estable desde una perspectiva de inversión. El cambio de la administración Trump en la política exterior hacia Ucrania ha sido un catalizador para que Europa se enfoque en el gasto en defensa, impulsando las acciones europeas.
En Alemania, el cambio político ha impulsado esperanzas de una transformación económica. El futuro canciller Friedrich Merz logró impulsar un plan histórico para aumentar el gasto en defensa, proporcionando un impulso a las previsiones de crecimiento económico.
“Si bien esto se está haciendo en reacción a las políticas de EE.UU., ofrece beneficios económicos convincentes para Alemania”, dijo Kristina Hooper, estratega jefe de inversiones en Invesco, en una nota reciente.
El índice DAX de Alemania ha subido un 15% este año.
“La pregunta es si la política de Trump, que es un poco más aislacionista, realmente desbloquea una especie de nuevo régimen para invertir internacionalmente”, dijo Ross Mayfield, estratega de inversiones en Baird.
El S&P 500 y el Nasdaq cayeron en territorio de corrección este mes, bajando más del 10% desde sus máximos históricos. El S&P se ha retirado del territorio de corrección, pero ha bajado un 7,8% desde su máximo histórico.
Si bien los aranceles de Trump han sacudido los mercados, otros factores están subyaciendo al mal desempeño.
Las acciones tecnológicas que impulsaron el mercado estadounidense en 2024 están teniendo un comienzo difícil este año.
Cada acción tecnológica del “Magnificent Seven” excepto Meta (META) está en números rojos hasta ahora este año. Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA) han bajado más del 10% este año. Microsoft (MSFT) ha bajado un 7%.
En enero, el modelo de inteligencia artificial (IA) de DeepSeek tomó por sorpresa a los inversionistas y a Silicon Valley, y causó una gran conmoción en el mercado estadounidense, planteando dudas sobre si el auge de la IA valió la inversión invertida. El fabricante chino de vehículos eléctricos BYD ha estado tratando de consolidar su lugar como un competidor firme de Tesla de Elon Musk, cuya cotización ha caído casi un 40% este año.
El Gobierno chino también aprobó el 16 de marzo un “plan de acción especial” para estimular el gasto del consumidor en la economía en respuesta a los aranceles de Trump. Las acciones en China han aumentado este año. El índice Hang Seng de Hong Kong ha ganado un 18%.
El rendimiento de las acciones no refleja el valor de una economía a nivel absoluto, dijo Russell de TradeStation. La economía de EE.UU. sigue siendo mucho más fuerte que la de Europa y completamente más confiable que la de China, y siempre ha sido un error apostar contra América. Sin embargo, las primeras semanas del segundo mandato de Trump han estado lejos del auge pro empresarial que los inversionistas esperaban cuando fue reelegido en noviembre.
