Microsoft presenta resultados sólidos pero el mercado castiga su gasto en inteligencia artificial
El miércoles, Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) presentó resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado: el beneficio por acción (BPA) aumentó un 24% interanual. Sin embargo, el buen dato no logró tranquilizar a Wall Street y las acciones cayeron un 6,14% en las operaciones posteriores al cierre.
La caída se produjo pese al fuerte crecimiento de los ingresos y a la expansión de los márgenes, lo que subraya la inquietud de los inversores por el rápido aumento del gasto de capital de Microsoft vinculado a la inteligencia artificial.
Los analistas señalaron dos preocupaciones principales: que el gasto de capital relacionado con la IA se esté acelerando más de lo previsto y que el crecimiento de Azure haya quedado ligeramente por debajo de unas expectativas muy exigentes.
Durante la conferencia de resultados, el analista de Morgan Stanley Keith Weiss resumió la preocupación del mercado y preguntó a los directivos cómo deberían interpretar los inversores el retorno de las fuertes inversiones de Microsoft en IA y qué podrían aportar, de forma realista, esos niveles de gasto al crecimiento de Azure con el tiempo.
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Amy Hood, directora financiera de Microsoft, afirmó que algunos inversores quizá estén trazando una relación demasiado directa entre el gasto en infraestructura de IA y los ingresos de Azure por sí solos.
Explicó que las inversiones en GPU y centros de datos se están distribuyendo por toda la arquitectura de IA de la compañía, no únicamente en Azure.
Eso incluye Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot y otros productos de IA propios, además de investigación y desarrollo internos.
“Probablemente sea mejor pensar en la guía de Azure que ofrecemos como una guía de la capacidad asignada para lo que podemos entregar”, dijo Hood, y añadió que, por su naturaleza, las decisiones de infraestructura de IA son de largo plazo.
Hood también señaló que, si Microsoft hubiera destinado todas las GPU desplegadas recientemente solo a Azure en los últimos trimestres, el crecimiento de la nube habría sido significativamente mayor.
En cambio, la empresa optó por equilibrar la capacidad entre productos con un sólido valor a largo plazo.
El consejero delegado, Satya Nadella, reforzó esa idea y pidió a los inversores que evalúen el gasto en IA desde la óptica del valor de vida (LTV), en lugar de centrarse únicamente en métricas de nube a corto plazo.
