Puntos clave

• El alto el fuego en Oriente Próximo ha desencadenado un fuerte repunte global, impulsando los ETF de países más castigados y los sectores cíclicos a nivel nacional.

• El petróleo se desploma, los rendimientos bajan y el VIX cae hasta cerca de 20, lo que apunta a un posible cambio de tendencia.

• Se vislumbra una fortaleza técnica inicial, pero su continuidad determinará si el repunte se mantiene.

“Quiero que todos olvidéis el plan de vuelo. A partir de este momento, vamos a improvisar una nueva misión”.

Eso fue lo que el director de vuelo Gene Kranz le dijo a su equipo de Houston poco después de que una explosión sacudiera la nave espacial Apolo 13. Una calamidad inesperada llevó al experto a improvisar una nueva misión, una que no incluía el alunizaje, dadas las limitaciones aparentemente insuperables.

Un escenario familiar, un guion reescrito

Cincuenta y seis años después, los estadounidenses vuelven a orbitar la Luna, mientras las crisis macroeconómicas golpean los mercados una tras otra. Normalmente, estaríamos preparándonos para la temporada de presentación de resultados del 1T, preparándonos para los datos de inflación y analizando las declaraciones de la Fed. Hoy no.

El guion se está reescribiendo, subiendo bruscamente las bolsas mundiales tras la noticia de un alto el fuego de dos semanas entre Estados Unidos e Irán. Ambas partes se atribuyen la victoria, pero los verdaderos ganadores podrían ser los que apuestan por “comprar en las caídas”.

Reacción del mercado de valores: impera el interés por el riesgo

El S&P 500 se disparó casi un 3% antes de la apertura del miércoles 8 de abril. Tenía todas las características del repunte posterior al Día de la Liberación que se produjo 364 días antes. Liderando el movimiento estaban, naturalmente, algunas de las zonas más afectadas: los países de Asia-Pacífico (EWY, EWT, EWJ, INDA), Europa (VGK), las empresas de pequeña capitalización estadounidenses (IWM) e industrias como la de la construcción de viviendas (XHB) y las aerolíneas (JETS), junto con las criptomonedas y el oro.

A la apertura del mercado, el petróleo se hundía un 12%. Las acciones del sector energético se desplomaron. El rendimiento de los bonos cayó, el dólar se depreció y la volatilidad rompió su tendencia alcista. Tenía pensado analizar hoy algunas acciones bancarias, pero repasemos varios de los gráficos más sensibles desde el punto de vista geopolítico para determinar si este repunte tiene recorrido.

Herramientas del oficio

En primer lugar, animaría a los traders a echar un vistazo a la ACP (Plataforma avanzada de gráficos) de StockCharts, la plataforma de gráficos financieros interactiva más avanzada de la web, diseñada para transformar la forma en que ves los mercados. Es de un valor incalculable cuando surgen catalizadores de volatilidad durante y después del horario de negociación. Estaba en marcha a las 23:00 horas (CET) del martes, cuando el ETF S&P 500 (SPY) subió lentamente y luego despegó como si fuera una cuenta atrás.

SPY: La importante subida del martes por la noche se mantuvo hasta el miércoles por la mañana. Fuente del gráfico: StockCharts.com.

Sin embargo, SharpCharts nos servirá perfectamente por ahora.

Corea del Sur lidera la subida

Para empezar con el ETF de país con mayor beta, el ETF iShares MSCI South Korea (EWY) registró casi un 10% de ganancias antes de la apertura del miércoles. El repunte desde el mínimo de 113 dólares con el que cerró marzo alcanzó el 23% poco después de los titulares sobre el alto el fuego.

Obsérvese en el siguiente gráfico que el EWY se encuentra ahora firmemente por encima de su media móvil de 50 días a corto plazo, un nivel en el que se topó con presión de venta a principios de este mes. Los máximos históricos están ahora a un 11% de distancia, con el antiguo nivel de resistencia en 129 dólares actuando ahora como soporte.

Para ver la evolución del precio en horario ampliado, marque la casilla situada debajo del gráfico. Daré un paso más allá duplicando los parámetros de la media móvil (de 50 a 100 y de 200 a 400), al tiempo que aplico un periodo de 195 minutos (dos barras por día). De esta forma, puedo ver las medias móviles clave en detalle durante las sesiones previa y posterior a la apertura del mercado.

Los alcistas del EWY deberían fijarse en una brecha persistente en 147 dólares. Ese nivel cobra aún más importancia dada la elevada relación volumen-precio que se produjo cuando el ETF se desplomó. Tenía las características de un techo de escape, pero las acciones surcoreanas parecen estar intentando volver a alcanzar los 150 dólares.

EWY: El ETF de Corea del Sur salta hasta cerca de los 140 dólares, con un nivel de soporte cerca de los 129 dólares y una brecha alcista en juego. Fuente del gráfico: StockCharts.com.

Taiwán (EWT) y Japón (EWJ) presentan gráficos similares.

Las acciones globales y las constructoras divergen

Volvamos a casa y echemos un vistazo a las constructoras. La subida de los tipos de interés asociada al aumento del precio del petróleo Brent y WTI hacia los 120 dólares por barril frenó en seco el repunte de las constructoras. Los ETF ligados a países dependientes del petróleo del estrecho de Ormuz se desplomaron el mes pasado, y las industriales domésticas sensibles a la disminución del rendimiento de los bonos del Tesoro también sufrieron.

El fondo SPDR S&P Homebuilders (XHB) se muestra menos optimista en comparación con el EWY y sus homólogos de los ETF de Asia-Pacífico. A pesar de un repunte antes de la apertura por encima de los 100 dólares, sigue por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días. Aproximadamente un 20% por debajo de los máximos de finales de 2024 y del pico de hace dos meses, este grupo de referencia aún no da señales de optimismo. Pero fíjese en el oscilador de impulso RSI en la parte superior del gráfico, que justo ahora está subiendo por encima de 50. A los analistas técnicos les encanta ver esto. Se considera que el impulso precede al precio, por lo que el RSI sugiere un nuevo repunte de los precios.

En definitiva, la situación técnica del XHB es un auténtico caos: resistencia a largo plazo en la zona de 120-125 dólares, mientras que la franja de 90-100 dólares ha atraído a los compradores. Volveré a analizarlo cuando se produzca una ruptura hacia nuevos máximos.

XHB: Repunte escaso hasta ahora, los constructores de viviendas se enfrentan a una dura batalla, con la mirada puesta en los tipos de interés. Fuente del gráfico: StockCharts.com.

¿Está cambiando el régimen de volatilidad?

Terminemos con un repaso a la volatilidad. Este gráfico macroeconómico podría estar diciéndonos algo. El índice de volatilidad Cboe ($VIX) había estado en una tendencia desde finales del año pasado. El ascenso de 2026 preocupaba a los observadores macroeconómicos, ya que unos elevados niveles (aunque no extremos) de volatilidad implícita suelen presagiar rendimientos débiles del S&P 500.

Todo eso ha cambiado ahora tras la reapertura a corto plazo del estrecho de Ormuz. El VIX ha interrumpido su tendencia alcista de meses y ahora registra mínimos decididamente más bajos. Aunque puede pasar cualquier cosa en los próximos días y semanas (o incluso horas), el mercado nunca alcanzó el punto álgido de volatilidad que muchos habían pronosticado. Alcanzó máximos por encima de 35, solo nueve días después de que comenzara la guerra en Irán. La elevada volatilidad, el petróleo al alza y la desoladora confianza de los inversores hicieron de marzo un mes difícil.

Me gustaría ver que el VIX semanal se estabilizara por debajo de 20 para ayudar a confirmar un nuevo régimen de volatilidad a corto plazo. Abril es, históricamente, un mes de menor volatilidad y el que presenta los mejores rendimientos bursátiles globales en los datos desde 1988. Los bajistas replican con un segundo trimestre notoriamente débil en los años de elecciones de mitad de mandato. ¿Mi opinión? El VIX puede tomarse un respiro, pero no hay que perderlo de vista de cara al verano.

VIX: Se desploma hacia los 20 puntos, rompiendo por debajo de los mínimos de principios de abril y mediados de marzo. Fuente del gráfico: StockCharts.com.

Conclusión

Las acciones despegaron el martes tras una aparente tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán. Las noticias geopolíticas eclipsan los datos económicos clave que se avecinan, incluyendo la inflación y el de marzo a finales de esta semana. La temporada de presentación de resultados también parece lejana, pero JPMorgan Chase (JPM) dará el pistoletazo de salida el martes por la mañana de la semana que viene.

El S&P 500 ha vuelto a situarse por encima de su media móvil de 200 días, el VIX se encuentra cerca de 20 y muchos ETF de países que se vieron muy castigados en marzo muestran unas ganancias iniciales impresionantes. Los próximos días serán cruciales, ya que se requiere un seguimiento técnico para consolidar el repunte alcista.

Descargo de responsabilidad: Este blog tiene fines exclusivamente didácticos y no debe interpretarse como asesoramiento financiero. Las ideas y estrategias nunca deben utilizarse sin evaluar primero su propia situación personal y financiera, o sin consultar a un profesional financiero.

• ¿Le gustaría saber cómo organizan sus carteras los inversores con más éxito? InvestingPro le da acceso a las estrategias y carteras de los mejores inversores. Además, recibirá cada mes más de 100 recomendaciones de valores basadas en análisis respaldados por IA. ¿Siente curiosidad? Haga clic aquí para obtener más información.